Η θύελλα των αμερικανικών δασμών που σάρωσε τις αγορές από τις 2 Απριλίου και μετά και η διαφαινόμενη έναρξη ενός σκληρού εμπορικού πολέμου σε παγκόσμιο επίπεδο, τελικά δεν άφησε αλώβητο ούτε το γνωστότερο ασφαλές καταφύγιο των επενδυτών, τον χρυσό.
Ο χρυσός απομακρύνθηκε περαιτέρω από το τελευταίο υψηλό ρεκόρ του, παρασυρόμενος από την ανησυχία για τον αντίκτυπο ενός παγκόσμιου εμπορικού πολέμου στον απόηχο της πιο επιθετικής από την αναμενόμενη ατζέντας δασμών του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ.
Ο χρυσός υποχώρησε έως και 2,4% την Παρασκευή, επεκτείνοντας την πτώση από την προηγούμενη συνεδρίαση, καθώς οι επενδυτές συνέχισαν να πωλούν το μέταλλο μαζί με άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Η πτώση ανέτρεψε την αρχική άνοδο της Πέμπτης σε νέο ιστορικό υψηλό των 3.167,84 δολαρίων ανά ουγγιά μετά τις τελευταίες ανακοινώσεις του Τραμπ για τους δασμούς.
«Υπάρχει σοβαρή καταστροφή πλούτου με ιστορική πτώση της αγοραίας αξίας των αμερικανικών μετοχών», σημειώνει ο Νικ Σιλς, επικεφαλής έρευνας και στρατηγικής μετάλλων στην MKS Pamp. «Ο χρυσός, παρά το γεγονός ότι διατηρείται ως ένα σταθερό καταφύγιο, απλά δεν είναι απρόσβλητος σε αυτή τη μεγάλη αντίδραση απορρόφησης κινδύνου».
Σύμφωνα με αναλυτές, στην πτώση του χρυσού συνέβαλε και το γεγονός ότι αρχικά αναμενόταν να ισχύσουν και για τον χρυσό οι οριζόντιοι δασμοί που επέβαλε ο Τραμπ, κάτι που θα σήμαινε ότι θα γίνονταν πιο ακριβές οι εισαγωγές του πολύτιμου μετάλλου στις ΗΠΑ. Τελικά, όμως, ο χρυσός εξαιρέθηκε από τους δασμούς.
Το σοκ από τους δασμούς έπληξε και τον χρυσό
Πριν τις ανακοινώσεις Τραμπ είχε καταγραφεί και ξεκάθαρη στροφή στα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETFs) χρυσού. Βάσει στοιχείων της Morningstar, τα συγκεκριμένα ETFs τον Μάρτιο είχαν εισροές 4,7 δισ. δολαρίων, τις υψηλότερες από τον Μάρτιο του 2022, ενώ το μεγαλύτερο μέρος τους κατευθύνθηκε στο SPDR Gold Shares ETF (GLD) το οποίο «απορρόφησε» 3,4 δισ. δολάρια.
Σημειώνεται, πάντως, ότι για το α’ τρίμηνο του 2025, ο χρυσός συγκαταλέγεται μεταξύ των επενδύσεων που προσέφεραν υψηλές αποδόσεις στους επενδυτές, εμφανίζοντας κέρδη 20% και καταγράφοντας την καλύτερη τριμηνιαία πορεία του από το 1986, έχοντας καταρρίψει συνεχή ιστορικά υψηλά κατά τη διάρκεια των τελευταίων μηνών.
Τι εκτιμούν οι αναλυτές
Αξίζει να σημειωθεί ότι οι αναλυτές της Bank of America προέβλεψαν ότι η τιμή του χρυσού θα φτάσει στα 3.500 δολάρια ανά ουγγιά μέσα στα επόμενα δύο χρόνια. Η αυξανόμενη ζήτηση, σύμφωνα με αυτούς, αναμένεται να προέλθει από τις κεντρικές τράπεζες που μειώνουν τις θέσεις τους σε δολάρια ΗΠΑ και αμερικανικά κρατικά ομόλογα, καθώς και από επενδυτές λιανικής και την ασφαλιστική βιομηχανία της Κίνας, η οποία πρόσφατα έλαβε έγκριση να επενδύει σε χρυσό για πρώτη φορά.
Η ζήτηση φυσικού χρυσού και ένα ευνοϊκό μακροοικονομικό περιβάλλον βοηθούν επίσης στην άνοδο, σύμφωνα με τη Morgan Stanley, η οποία προβλέπει ότι οι τιμές θα μπορούσαν να φτάσουν στα 3.300 – 3.400 δολάρια φέτος, ενώ η Macquarie εκτιμά ότι θα φτάσει τα 3.500 δολάρια φέτος.
Υπάρχουν, πάντα, αναλυτές που έχουν διαφορετική άποψη. Ο Τζον Μιλς, αναλυτής της Morningstar, προβλέπει σημαντική πτώση της τάξης του 38% μέσα στα επόμενα χρόνια. Εάν η πρόβλεψή του επαληθευτεί, θα μπορούσαμε να δούμε τις τιμές του χρυσού να πέφτουν περίπου στα 1.820 δολάρια ανά ουγγιά παγκοσμίως.