Χωρίς την κάλυψη της ΕΚΤ θα βρεθούν από την επομένη της λήξης του προγράμματος τα κρατικά ομόλογα, που δίνουν οι τράπεζες ως ενέχυρο στη Φρανκφούρτη, καθώς με απόφαση που υπογράφει ο Μ. Ντράγκι αποσύρεται το waiver, δηλαδή η παρέκκλιση από τους κανόνες της ΕΚΤ.
Με απλά λόγια από τις 21 Αυγούστου τα ελληνικά ομόλογα δεν θα θεωρούνται ασφαλές ενέχυρο προκειμένου η Ευρωπαΐκή Κεντρική Τράπεζα να τα αποδέχεται για να δίνει ρευστότητα στις ελληνικές τράπεζες στο πλαίσιο των πράξεων νομισματικής πολιτικής της.
Σήμερα οι ελληνικές τράπεζες αντλούν ρευστότητα ύψους 4 δις ευρώ από την ΕΚΤ μέσω αυτής της οδού, κάτι που σημαίνει ότι μετά τις 21 Αυγούστου θα χάσουν μία φθηνή πηγή χρηματοδότησης.
Η άρση του waiver είχε προεξοφληθεί, καθώς ο κανονισμός της ΕΚΤ δεν επιτρέπει τη διατήρηση του για χώρες εκτός προγράμματος ή για χώρες τα ομόλογα των οποίων δεν έχουν υψηλή βαθμολογία από τους επενδυτικούς οίκους (τουλάχιστον αξιολόγηση «BBB-»).
Σύμφωνα με την απόφαση της ΕΚΤ, από τις 21 Αυγούστου η Ελληνική Δημοκρατία παύει να θεωρείται κράτος μέλος της ζώνης του ευρώ που τελεί υπό πρόγραμμα της Ευρωπαϊκής Ένωσης ή του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου.
Στη βάση αυτή στα εμπορεύσιμα χρεόγραφα έκδοσης ή πλήρους εγγύησης της Ελληνικής Δημοκρατίας εφαρμόζονται οι ελάχιστες απαιτήσεις του Ευρωσυστήματος όσον αφορά στα όρια πιστοληπτικής διαβάθμισης, όπως καθορίζονται στην κατευθυντήρια γραμμή (ΕΕ) 2015/510 (ΕΚΤ/2014/60).
Ομοίως, τα εμπορεύσιμα χρεόγραφα που εκδίδει ή εγγυάται πλήρως η Ελληνική Δημοκρατία παύουν να υπόκεινται στην εφαρμογή των συγκεκριμένων περικοπών αποτίμησης.