Διατηρεί την προτίμησή της στις ελληνικές τράπεζες η Morgan Stanley, από την περιοχή των αναδυόμενων αγορών, παρά την ισχυρή υπεραπόδοση που έχουν σημειώσει, ανεβάζοντας μάλιστα κατά 34-55% τις τιμές στόχους που δίνει.
Όπως επισημαίνει, η ισχύς των καθαρών επιτοκιακών περιθωρίων (NII) που υποστηρίζεται από την ισχυρή προοπτική ανάπτυξης δανείων και τα χαμηλά ακόμη επίπεδα beta καταθέσεων, καθώς και η ανθεκτική ποιότητα του ενεργητικού με μειωμένους δείκτες NPE, την οδηγούν να αναβαθμίσει τις εκτιμήσεις της για τα μεγέθη τους στο διάστημα 2023-2024.
Προβλέπει μέση απόδοση ιδίων κεφαλαίων ROTE 12,2% και 10,7% το 2023 και το 2024 και υποθέτει χαμηλότερο κόστος ιδίων κεφαλαίων COE (12,6%) για τις ελληνικές τράπεζες δεδομένης της διαρθρωτικής βελτίωσης των μακροοικονομικών προοπτικών, της δυνατότητας ανάκτησης της επενδυτικής βαθμίδας από την Ελλάδα και των “καθαρών” πλέον ισολογισμών. Όλα αυτά μεταφράζονται σε χαμηλότερο risk premium για τις μετοχές τους, όπως τονίζει, ενώ προτιμά τις Πειραιώς και Eurobank.
Οι οικονομολόγοι της Morgan Stanley αναμένουν ότι η ελληνική οικονομία θα συνεχίσει την τάση υπεραπόδοσης έναντι της οικονομίας της ζώνης του ευρώ το 2023 και το 2024 με ανάπτυξη +2,5% και +2,2% αντίστοιχα. Η ανάπτυξη των εξυπηρετούμενων δανείων των ελληνικών τραπεζών αναμένεται να επωφεληθεί από αυτό, μαζί με τις συνεχείς επενδύσεις που υποστηρίζονται από την εφαρμογή του Ταμείου και την υψηλή εισροή ξένων άμεσων επενδύσεων σε επίπεδα ρεκόρ, οδηγώντας την καθαρή αύξηση των δανείων για το 2023-2025 στο 5% ετησίως κατά μέσο όρο.